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按月杠杆炒股交易平台厂家主动减产的可能性不大

发布日期:2024-06-21 10:04    点击次数:86

  从基本面来看,供应端周产维持70万吨以上高位运行,虽然目前纯碱生产利润大幅下滑,处于近三年的低位水平,但由于近三年纯碱厂家盈利丰厚,目前情况下,厂家主动减产的可能性不大。需求端在没有玻璃厂减产带来真正的需求负反馈之前,碱厂在定价方面仍然有一定的话语权按月杠杆炒股交易平台,所以短期内纯碱价格不宜过分低估。从盘面上看,基于夏季的检修预期和今年玻璃出清带来的需求负反馈,建议关注9月与明年1月合约正套机会。

  生产负荷稳步提升

  截至3月29日,据钢联数据统计,纯碱整体开工率为89.41%,环比增加0.19个百分点;纯碱周度产量为73.39万吨,环比增加1.96%。随着青海产能的逐渐恢复,周产仍有提升预期。

  从产量季节性走势来看,目前供应处于历年来的较高位置,主要因为前期碱厂利润丰厚,开工积极性高。进口量也不容忽视,1—2月进口量为31.93万吨,远超往年同期水平,加之纯碱供应端将维持高位运行态势,过剩较为确定。

  玻璃生产利润有所回升,支撑供应维持高位运行。截至4月7日,据钢联数据统计,国内浮法玻璃产能为17.47万吨/日,环比减少0.68%,同比增加10.31%;光伏玻璃产能为10.62万吨/日,环比增加1.72%,同比增加26.01%。截至4月5日,国内浮法玻璃开工率为85.01%,环比减少0.19个百分点,同比增加6.13个百分点。产线开工为258条,由于生产刚性,产线波动较小。

据上海市文化创意产业促进会主持发布的《2024中国城市咖啡发展报告》,截至2024 年 3 月,国内连锁咖啡门店共计5.2万家。其中,全国 77% 的门店被排名前十的连锁咖啡品牌所占据。此前的世界咖啡门户公布报告显示,中国品牌连锁咖啡店数量已经超过了美国,成为全球最大的品牌咖啡店市场。

  整体来看,目前玻璃日熔量逐步接近历史高点,短期向上突破的可能性较小,在高利润刺激下,玻璃产能或以高位运行为主,给重碱需求带来刚性支撑。

  库存压力加剧

  随着供给的不断增加,春节后库存累积明显,截至4月1日,国内纯碱厂家总库存为87.5万吨,环比增加4.97%,同比增加66%。

  近期库存窄幅调整,可能是由于部分碱厂的外库在数据上暂时掩盖了库存的压力。目前周产维持在70万吨以上,加之进口货源的不断流入,累库进程将持续。

  随着纯碱价格的下跌,生产利润大幅下滑,处于近三年的低位水平,但由于近三年纯碱厂家盈利丰厚,目前情况下,厂家主动减产的可能性不大。截至4月5日,国内氨碱企业生产利润为336.16元/吨,环比增加2.9%,同比减少68.55%;联产企业生产利润为514.1元/吨,环比减少8.05%,同比减少72.2%。

  氨碱法物料消耗主要是合成氨、煤炭、盐、石灰石,联碱法主要物料是煤炭、盐。目前平均成本已经低于去年同期水平,同花顺资讯统计的国内氨碱企业成本为1724元/吨,环比减少0.52%,同比减少7.36%;联碱企业成本为1534.42元/吨,环比减少0.25%,同比减少6.52%。

  从当下的时间节点来看,2405合约的交割逻辑是近期需要关注的重点之一。随着时间的推移,一方面,三季度纯碱行业即将迎来集中检修季,高温下发生意外事故的概率也会增加;另一方面,考虑到连云港碱业、德邦的新增产能释放大概率会在四季度,供给端在二季度可能偏向利多。从需求端来看,目前浮法玻璃的日熔量维持历史最高位水平,且仍未看到拐点,光伏玻璃随着利润的改善,今年的点火动力也将大大增强,纯碱需求端具有一定刚性。

  综合来看按月杠杆炒股交易平台,纯碱价格不宜过分低估,成本线附近有较强支撑。月差方面,基于纯碱新产能的投放周期和玻璃的冷修预期,建议关注9月与明年1月合约正套机会。(作者单位:徽商期货)



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